2025年第2季度，资本剧烈轮动、政治风险增加和市场日益细分如乌云般盘旋在金融市场上空，拉开了金融市场的序幕。 美股和加密货币在第一季度表现不佳，而作为避险资产的欧洲股票、黄金和日元则涨势可观。 目前，交易者面临着日益复杂的全球市场环境竞技宝JJB官方入口，比如美国经济增长放缓、欧洲信心飙升、货币政策方向持续不明朗。

　　第一季度竞技宝JJB官方入口，美国和加密货币市场出现了激进的去杠杆化现象，部分原因是唐纳德·特朗普总统出人意料地对加拿大、墨西哥、欧盟和中国征收关税。 资金从美国股市流向海外资产，特别是欧洲和亚洲。

　　纳斯达克和标普500指数大幅下跌，其原因不仅是受到政策波动的影响，还有特定板块发展的影响，如英伟达股价在中国推出人工智能引擎后下跌。 目前，科技股占主导地位的纳斯达克指数显示出悲观广度和低交易量的迹象，这表明市场笼罩着层层迷雾。

　　然而，美国的痛苦却让其他国家受益匪浅：德国DAX指数在3月份创下历史新高，香港恒生指数自1月份以来一直稳健上扬。

　　欧洲正在经历重大的论调转变。 随着增加军费开支的讨论不断升温，德国30年期国债收益率飙升，进而推动资金流向欧元。 欧元一度落后于美元，但现在正在反弹，期货的未平仓合约也在同步增加。

　　“让欧洲再次伟大”这句话最初可能只是讽刺用语，但现在却在债券和外汇市场上引起了共鸣。 3月初，欧元兑美元货币对创下了近二十年来最强劲的单周表现，进一步增强了欧元复苏的感觉。

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　　日本的预期也在发生变化。 1月份的通胀率达到4%，远高于日本央行的目标。 虽然政府重新推出了能源补贴，但预计到9月份，通胀率仍将上涨。 长期债券收益率超过2.5%，使得日元再次成为极具吸引力的货币，无论是作为避险资产还是潜在的高收益货币。

　　尽管美国经济具有一定的韧性，但仍显示出疲态。 失业率略有上升，美国经济评议会的领先经济指数连续第三个月下降。 虽然国内生产总值依然强劲，但新订单和消费者信心等前瞻性指标却在走弱。

　　美联储在3月份维持利率不变，但在6月份降息的市场预期仍然较为强烈。 根据芝商所FedWatch的数据，超过半数的市场参与者预计美联储会在年中降息。

　　对“加密货币总统”的期望对比特币或以太币的支撑微乎其微。 比特币和以太币在第一季度都出现了大幅下跌，其中以太币下跌了40%，比特币则跌至78,000 美元，随后略有反弹。

　　然而，链上数据却描绘了一幅不同的景象。 交易所的比特币余额从1月份的279万下降到3月中旬的267万，这表明长期持有者正在积累比特币。 与此同时，哈希率上升了3%，这表明尽管价格下跌，但矿工们仍然充满信心。

　　到3月份，恐惧与贪婪指数从66(贪婪)骤降至20(极度恐惧)，但此后略有回升。 美联储政策转变可能成为加密货币多头正在等待的催化剂。

　　金价飙升至每盎司3,000美元，并短暂突破这一关口，成为第一季度表现最为突出的资产。 政治和贸易紧张局势，再加上央行的鸽派态度，推动了市场的避险需求。

　　随着美联储重新使用“暂时性”一词来描述通胀，以及全球通胀在很大程度上仍然处于可控范围内，黄金仍然具有吸引力。 从技术面的角度来看，3,140美元是中期目标，但在进一步上涨之前，可能会在3,000美元下方盘整。

　　油价持续区间震荡，自1月中旬以来一直困于下降通道中。 由于哈萨克斯坦的项目以及美国和沙特阿拉伯产量的增加，全球供应量略有增加，但尽管如此，需求担忧依然存在。

　　国际能源署预计，石油需求将小幅增长，日增幅略高于100万桶，这主要来自中国和印度。 根据技术面分析，石油可能会测试70美元附近的阻力位，若重拾跌势，支撑位将在65美元附近。

　　美国股市仍然承压。 标普500和纳斯达克指数目前均跌破关键移动平均线，而欧洲和亚洲指数则表现强劲。 投资者的恐惧心理依然存在，CNN的恐惧与贪婪指数显示，广度和价格强度都较弱。

　　吉利德科学公司(GILD)正在稳健上扬，其原因是受到强劲的盈利指引和艾滋病药物销售量的支撑。 该股接近动态支撑位，可能会再次上扬。

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　　摩根大通(JPM)继续受益于市场波动。 随着第四季度净收入同比增长50%，该银行可能会从200日移动平均线处反弹。

　　芝商所(CME)或会受益于波动环境下日益增长的衍生品需求。 虽然长期目标显示上升空间有限，但短期势头强劲。

　　第一季度的外汇市场异常活跃。 欧元飙升，日元走强，以及美元在关税混乱和经济信号喜忧参半的情况下走势不定。 日本央行仍是不确定性最大的主要央行，鉴于日本3月份的通胀率低于预期，预计日本央行到9月份才会加息。

　　受资本轮动和军费开支相关因素的影响，该货币对在3月份走高。 1.10美元是一个关键阻力位，并且根据债券收益率和央行信号，任何回撤都可能会在1.08美元或1.07美元处找到支撑。

　　随着利差缩小和避险资金流动增加，美元兑日元似乎将继续承压。 146.50日元是一个关键支撑位，如果货币对继续下行，144日元将会是下一道防线。

　　资本从美国轮动至其他地区：不确定性和贸易政策正在推动全球资本流向欧洲和亚洲。

　　波动性低下以及流动性枯竭：尽管市场有所下跌，但波动性并不高。 这通常意味着投资者陷入犹豫与疲惫的状态，而非选择投降式抛售。

　　避险资产占主导地位：黄金和日元继续吸引资金流入，而投机性风险资产则面临严峻的市场环境。